分析师:苹果的真正价值远胜于谷歌和三星

2013-11-10   作者:佚名   来源:本站整理   浏览:884   评论:0   图片预览

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相信大家都很好奇,苹果公司是如何盈利的呢? 近日,调研公司Asymco创始人兼分析师贺瑞斯·德第乌(Horace Dediu)对苹果的财政状况密切关注,并且利用两种流行的估值方法对苹果的整体价值进行了分析,认为苹果公司的估值远强于其竞争对手谷歌、微软、三星和亚马逊。

首先,德第乌根据苹果过去一年每股收益数字计算出了苹果的市盈率。据德第乌称,苹果市盈率为13.3,相比较之下,与之竞争的移动操作系统开发商谷歌的市盈率为29,微软的市盈率为13.7,而三星的市盈率则为11。与此同时,缺少利润的亚马逊市盈率则高达1270。德第乌认为,苹果的市盈率13.3意味着买入一股苹果股票的投资者将在13.3年内自该公司的盈利中获得最初投资额的回报。经过这段时间之后,苹果公司的任何盈利都将成为这位投资者的“利润”。

不过,德第乌指出,市盈率实际上是一个公司真正价值的指标差。他表示:“一个公司可以推迟得益(如苹果和微软所做的那样),它可以投资收益(如亚马逊所做的那样),或者以别的方法回避宣布。”正因如此,德第乌认为企业价值与自由现金流的比例)(EV/FCF)才是一个公司整体价值更为可靠的指示器。

德第乌指出,企业价值“不是一个个人看法,而是一个事实”, 它包括债务价值计算,不包括衡量过去业绩表现的现金。同样,自由现金流则只包括资本支出扣除之后的运营现金流。

苹果的EV/FCF是7.54,是其市盈率的一半,这意味着投资者投资苹果股票达7年多后则能够收回成本并且以后就将开始盈利了,而非13年那么长,这就使得苹果远远地胜于它的四大竞争对手——谷歌、微软、三星电子公司和亚马逊。

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